| Wandelschuldverschreibungen |
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| Verfasst am: 16.11.2010 15:00 |
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Kann mir jemand beim Ausrechnen des Wandlungspreises behilflich sein?
Folgende Aufgabe:
Eine Aktiengesellschaft mit einem Grundkapital von 750 Mio Euro hat Wandelschuldverschr. in Höhe von 150 Mio.Euro zu pari herausgegeben.
Das Wandlungsverhältnis beträgt 3:1. Die Wandelschuldverschr. können unter Zuzahlung von 2,20 Euro je 5,00Euro-Aktie in Aktien getauscht werden.
a) Das Bezugsverhältnis errechnen ( 5:1)
b) Um wie viel Euro erhöht sich das Grundkapital der AG, wenn alle Wandelschuldverschreibungen in Aktien getauscht werden? (Meiner Meinung nach um 50 Mio, da das Emissionsvolumen 150Mio Euro beträgt und das Wandl.verhältnis 3:1)
c) Wie hoch ist der Wandlungspreis für eine 5-Euro-Aktie bei einer Zuzahlung von 2,20 Euro je Aktie und einem Wandl.verhältnis von 3:1??? |
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| Verfasst am: 16.11.2010 16:22 - Geaendert am: 16.11.2010 16:25 |
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Mit diesen Angaben kann man die Aufgabe nicht lösen!
1. Es fehlt die Stückelung der Wandelanleihe.
2. Was bedeutet: Das Wandlungsverhältnis beträgt 3:1?
a) 3 Wandelanleihen können in eine Aktie unter Zuzahlung umgetauscht werden?
b) 3 € Nennwert Wandelanleihe können in eine Aktie unter Zuzahlung umgetauscht werden? |
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| Verfasst am: 16.11.2010 16:40 |
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Die Stückelung der Wandelanleihe beträgt 100 Euro.
Wandlungsverhältnis=Umtauschverhältnis d.h. für 300 Euro Wandelschuldverschreibungen erhält man 100 Euro Aktien... |
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| Verfasst am: 16.11.2010 18:58 - Geaendert am: 16.11.2010 19:28 |
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Diese Art von Aufgabenstellung vermiesen die Lust am Lösen!
750 Mio. € : 5 € = 150 Mio. Aktien zu 5 € Nennwert
Wandelanleihe 150 Mio.= 1,5 Mio. Stück zu 100 €.
Wer 100 Aktien hat, bekommt 1 Wandelanleihe mit 100 €.
Bezugsverhältnis nach Nennwert = 5 : 1
Bezugsverhältnis nach Stück = 100 : 1
Wenn man für 300 Euro (= 3 Stück) Wandelanleihen 100 Euro (= 20 Stück) Aktien bekommt, dann bekommt man für 1,5 Mio. Stück (0,5 Mio. • 20) 10 Mio. • 5 € = 50 Mio. € Gez. Kapital. |
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| Verfasst am: 16.11.2010 19:20 |
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Wie ermittle ich nun den Wandlungspreis? |
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| Verfasst am: 16.11.2010 19:27 - Geaendert am: 16.11.2010 19:29 |
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Wandlungspreis = 15 € - 2,20 € = 12,80 €
Kontrolle:
(12,80 € + 2,20 €) • 10 Mio. = 150 Mio. € |
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| Verfasst am: 16.11.2010 19:28 |
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Ich komme auf ein Ergebnis von 17,20?
150 Mio /50Mio *5Euro Nennwert +2,20 |
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| Verfasst am: 16.11.2010 19:32 |
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Ich dachte man zahlt mehr als 15 Euro, weil doch die 2,20 Euro als Zuzahlung angegeben werden. Also habe ich sie addiert... |
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| Verfasst am: 16.11.2010 19:34 |
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Wer hat diese Aufgabe so gestellt? |
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| Verfasst am: 16.11.2010 19:37 |
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Die Aufgabe ist aus dem Buch Grundkurs der Bankmathematik von den Autoren Richard/Schwitala... |
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| Verfasst am: 16.11.2010 19:53 |
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Also die Erhöhung des Gk müsste meiner meinung nach 72mio€
weil Wandlungsverhältnis ist 3:1
3€-- 1 Aktie
150MIO € Anleihe- 50Mio € Aktien...
So weit warst du ja auch...
Dann musst du die Zuzahlung draufrechnen, weil das ja auch ins GK geht da die Aktien einfach mehr kosten..
Da du ja 50mio€ an Aktien hast und die aktien einen rechnerischen wert von 5€ haben haben wir also 10Mio€ Stückaktien... dann 10Mio€X 2,2€ = 22mio€
50 Mio+ 22Mio= 72 Mio€
Hst du ne musterlösung ansonten bitte mich korrigieren |
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| Verfasst am: 16.11.2010 20:05 - Geaendert am: 16.11.2010 20:08 |
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Zum Glück werden in der offenen Prüfung keine Wandelanleihen und Optionsanleihen als vollständiger Fall geprüft.
So eine Aufgabenstellung wie hier ist ja schon fast "pervers".
Die kann nie und nimmer ein Azubi komplett lösen. Wandelanleihen sind ein Randgebiet und gehören nicht in den offenen Teil der Prüfung( Aussage eines Lehrers der im ZPA ist).
Die Prüfung orientiert sich ja auch an der Praxis. Wandelanleihen sind im Vergleich zu früher fast komplett im Privatkundenbereich verschwunden.
Genau wie die Wechsel, die es noch gibt, jedoch nicht mehr behandelt werden, weil keiner sie mehr nutzt. |
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| Verfasst am: 16.11.2010 22:50 - Geaendert am: 16.11.2010 22:56 |
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1. Im Prüfungskatalog ist die Optionsanleihe / Wandelanleihe genannt. Somit können sie geprüft werden.
2. Wenn es die Meinung der ZPA ist, dass dieses Thema nicht in Bankwirtschaft I geprüft wird, sollte es allgemein veröffentlicht werden und nicht als Insiderwissen angepriesen werden.
3. In letzter Zeit sind Wandelanleihen vermehrt emittiert worden.
4. Wechsel werden weiterhin genutzt. |
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| Verfasst am: 16.11.2010 22:57 - Geaendert am: 16.11.2010 23:22 |
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Wann kam denn eine Wandelanleihe in einer Prüfung vor in den letzten 10 Jahren? In keiner. Optionsanleihe? Fehlanzeige. Optionen kamen mal vor.
Eine Wandelanleihe ist nicht einfach zu verstehen und würde mit Sicherheit vielen Azubis die Prüfung versauen.
Vor mehr als 20 Jahren gab es dieses klassische Optionsgeschäft auch nicht. Genauso wenig die Aktienanleihe, welche Sal Oppenheim erfunden hat.
Was muss man denn als Azubi sonst noch alles wissen? Das ist eine Ausbildung. Mehr als die Grundzüge muss man nicht können.
Und so eine Aufgabe wie hier mit der Wandelanleihe finde ich ehrlich gesagt gemein. Damit kann man einem so richtig die Prüfung versauen. |
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