| Garantiezertifikat |
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| Verfasst am: 19.12.2007 18:55 |
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Beim Garantiezertifikat investiert der Emittent in einen Zerobond - und zwar genauso viel, dass diese Komponente bei Fälligkeit des Garantiezertifikats exakt den Nennwert wert ist. Somit ist die Rückzahlung des eingesetzten Kapitals sicher.
Womit verdient der Emittent sein Geld? |
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| Verfasst am: 19.12.2007 20:15 |
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Kauf Zero Bond + Kauf einer Call Option
Je höher das Zinsniveau und je länger die Laufzeit des Zero Bonds, desto mehr Geld steht für den Kauf der Call Option zur Verfügung.
Da Käufer zu Beginn einen abgezinsten Kaufpreis zahlt. |
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| Verfasst am: 19.12.2007 20:30 |
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Beim Kauf muss man doch Geld ausgeben. |
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| Verfasst am: 19.12.2007 21:33 - Geaendert am: 19.12.2007 21:35 |
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Ich meinte mit diskontiertem /abgezinsten Kaufpreis den Kauf des Zero Bonds zu Beginn der Laufzeit durch den Emittenten.
Der Rest wird in Call-Optionen investiert.
Je höher dann der Kapitalschutz des Zertifikates i.d.R. 90-100%, je geringer dann die Gesamtpartizipation am Underlying. |
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| Verfasst am: 20.12.2007 09:24 |
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Der emittent verdient
1. mit dem Ausgabeaufschlag bei zeichnung.
2. angenommen der Zerobond macht 80% des angelegten kapitals aus, dann müssten die Optionen ja theoretisch 20% ausmachen. Tun sie aber in der Regel nicht so etwas weniger = Gewinn des Emittenten
3. man holt sich je nach Zinsausstattung des Zeros günstiges Fremdkapital... |
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| Verfasst am: 20.12.2007 12:07 - Geaendert am: 20.12.2007 12:11 |
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Richtig, der Rest des Emissionsbetrages (Großteil des Zinsabschlags) wird am Aktienmarkt angelegt, meist in Optionen auf einen Index wie z.B. den DAX oder EURO STOXX 50. Da nur ein kleiner Teil des Emissionspreises investiert wird, ist der Anleger jedoch bezogen auf den Emissionspreis von 100 Euro nur teilweise an Zuwächsen beteiligt.
Die Partizipationsquote liegt bei etwa 80 % |
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| Verfasst am: 21.12.2007 15:40 |
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@Faustus
Nr. 3 verstehe ich nicht! |
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| Verfasst am: 21.12.2007 16:41 |
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Angenommen ich hab ein Zinsniveau von 4% am Markt. Macht für eine Laufzeit von 5 Jahren über den Daumen 20% die mir für Optionen bleiben. Sprich der zerobond hat nen Kurs von ca. 80%
Steigt das Zinsniveau auf 4,5% und die Bank legt das Produkt wieder auf zu gleichen Bedingungen hat sie Den Zerobond unter marktüblichen Konditionen aufgelegt und somit 0,5% FK-Zinsen gespart. |
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| Verfasst am: 21.12.2007 18:02 - Geaendert am: 21.12.2007 18:02 |
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Wenn man 100 € mit 4 % auf 5 Jahre abzinst, bekommt man einen Barwert von 82,19 €. Somit verbleiben für einen Call ein Einsatz von max. 17,81 €.
Warum sollte ich als Anleger dieses Produkt "Garantiezertifikat" kaufen? Das könnte ich doch selbst auch einen Zerobonds und einen Call kaufen. |
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| Verfasst am: 05.02.2008 18:17 |
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Bei Kursrückgang des Basiswertes wird die Kaufoption (long call) wertlos. Der Anleger erhält am Ende der Laufzeit den Absicherungslevel, der mit dem Zerobonds erreicht wird.
Bei Kursanstieg des Basiswertes wird die Kaufoption im Preis steigen. Davon erhält der Anleger etwa 80 %. |
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