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| Bereich Wertpapiere, Derivate, Börse |
| Moderator: TobiasH |
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| discount - zertifikat |
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| Verfasst am: 11.01.2003 19:22 |
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hallo zusammen.
wer kennt sich mit discount - zertifikaten aus?
mich interessiert, welche faktoren die kursentwicklung von
d - zertifikaten beeinflussen.
gruss
dagobert |
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| Verfasst am: 12.01.2003 12:46 |
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hallo Discount-Zertifikate ist meine Lieblingsanlage.
der Kurs wird beeinflusst durch Faktoren, die direkt Einfluss auf die Höhe des Discounts haben.
- Kurs der Aktie
- Laufzeit
- Volatilität
- Dividenzahlung
der Kunde profiert automatisch mit der Laufzeit, da der Discount zum Laufzeitende überproportional abnimmt. Besonders interessant sind Plus Pro Zertifikate der Commerzbank. Wird eine low barrier nicht unterschritten, wird automatisch der strike ausbezaht.
Bsp:
DZ Plus Pro auf Commerzbank
knock-in 7
strike 10
Laufzeitende: 31.07.2002
wird vom 31.06. - 31.07.02 knock-in level nicht nach unten durchschritten wird automatisch der strike ausbezahlt. Das heißt bei stagnierenden Kursen ist eine attraktive Rendite im zweistelligen Bereich möglich und das steuerfrei!!!
beantworte gerne weitere Fragen zu Discountern.
Hoffe konnte dir helfen
Grüße |
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| Verfasst am: 13.01.2003 10:42 |
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Hallo,
Was den Kurs beeinflußt wird ganz deutlich, wenn man sich überlegt wie solch ein Zertifikat strukturiert ist. Unabhängig von Knock-in , knock-out und so n kram, waren die "urspünglichen Discount-Zertfikate" eine Verbindung von Aktie und Short-Call auf die Aktie, d.h. die Auszahlungsstruktur sieht so aus, dass man bis zum Strike, den Aktienkurs bekommt, danach aber nicht mehr an Kursteigerungen teilnimmt, weil die Investmentbank von Ihrem Call Gebrauch macht. Die Optionsprämie, die ich dafür erhalte, vermindert meinen zuzahlenden preis - deshalb Discount.
Der Kurs der Zertifikats hängt also von der Aktie und dem Short-Call ab, bzw. von allem was diese zwei "Bausteine" bewegt.
Die "modernen" Versionen wie von merton20 beschrieben (mit knock-in) werden mit wesentlich komplizierteren Optionen strukturiert. Such ich Dir raus.......
Grundsätzlich sind - egal wie die ollen Zertifikate auch heißen, ob Turbo, Bloc... es Verbindungen von ganz einfachen Bausteinen - mit Aktien, Bonds und Optionen kann man schon ne Menge machen. Und wenn man weiß wie sie strukturiert sind, sind die Einflußfaktoren einfach zu ermitteln.
T.R. |
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| Verfasst am: 13.01.2003 16:04 |
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das Discountzertifikat Plus Pro setzt sich zusammen aus:
Kauf Aktie + Short Call + Long Down & Out Put
bzw. Zerobond und Short Down & in put.
Beeinflussung des Kursen wie
die Höhe des Discounts ergibt sich aus der Höhe der Prämie, die sich aus Zeitwert und innerem Wert zusammensetzt. Somit korreliert die Prämie mit Aktienkurs, Laufzeit, Volatilität, Zinsniveau und der Höhe der Divendenzahlung des Basisinstruments. Aktienanleihen sind übrigens identisch nur dass die rechnerische Rendite von Discountern aus finanzmathematischer Sicher höher sein muss. Da das Fälligwerden eines Zertifikates keine Veräußerung im eigentlichen Sinne darstellt sind die Erträge zur Fälligkeit steuerfrei. Verluste aus der Andienung von Aktien können horizontal mit Kapitaleinkünften und wenn das nicht ausreicht auch vertikal mit anderen Einkunftsarten verrechnet werden.
so long |
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