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| Bereich Wertpapiere, Derivate, Börse |
| Moderator: TobiasH |
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| Aufgabe für Spezialisten [Performance / Marktrendite] |
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| Verfasst am: 04.04.2003 19:07 |
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Aktuelles Datum: 03.04.2003, 11 Uhr.
Sie kaufen nachfolgende Anleihen:
Kupon Kurs Laufzeit
1.) 3 % 100 03.04.2005
2.) 4 % 100 03.04.2006
3.) 4.50 % 100 03.04.2007
4.) 4.00 % 95 03.04.2008
5.) 6.50 % 103 03.04.2009
6.) 7.00 % 100 03.04.2010
1. Aufgabe:
Ermitteln Sie die Performance Ihrer gewählten Anlagen per 03.04.2005 unter Berücksichtigung der nachfolgenden Pfandbriefkurve am 03.04.2005.
Beachten Sie bitte Kursentwicklungen und Kuponzahlungen.
1 Jahr 2 Jahre 3 Jahre 4 Jahre 5 Jahre
3 % 4 % 6 % 7.25 % 8 %
6 Jahre 7 Jahre 8 Jahre 9 Jahre 10 Jahre
8.25 % 8.50 % 9 % 9.25 % 9.50 %
2. Aufgabe:
Ermitteln Sie die Performance per 03.04.2006,
Pfandbriefrenditen an diesem Tag:
1 Jahr 2 Jahre 3 Jahre 4 Jahre 5 Jahre
2 % 3 % 4.25 % 4.50 % 5 %
6 Jahre 7 Jahre 8 Jahre 9 Jahre 10 Jahre
6 % 6.50 % 6.75 % 7 % 8 %
p.s. würde mich mal interessieren was die sparkässler so dazusagen ;-))) viel erfolg beim rechnen |
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| Verfasst am: 04.04.2003 19:39 |
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ich komme auf eine Rendite von 4,78%, vorausgesetzt alle Anleihen sind gleich gewichtet. Was willst du mit der Pfandbriefkurve? |
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| Verfasst am: 04.04.2003 22:15 |
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@merton
du mußt die performance für jede anleihe extra ausrechnen!!!
einmal für aufgabe 1 und 2. du hast also schluß endlich 10 ergebnisse. musste auch am anfang etwas grübeln, aber du kriegst es schon hin. die pfandbriefkurve ist wichtig. |
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| Verfasst am: 05.04.2003 10:41 |
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sorry ich bin zu dumm für die Aufgabe. Was interessiert die Pfandbriefkurve? Die Anleihen werden zu 100 zurückgezahlt. Den Anleger interessiert die Performance seines Portfolios und da komme ich auf 4,78%. Ich finde keine Verwendung für die Pfandbriefkurve. Ich hasse es, wenn ich eine Aufgabe nicht kapier, also sag mir die Lösung. Bitte |
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| Verfasst am: 05.04.2003 15:36 - Geaendert am: 06.04.2003 08:02 |
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Mit der "VDH Pfandbriefkurve" bieten die Hypothekenbanken ihren Immobilienkunden mehr Transparenz bezüglich ihrer Kreditkonditionen. Den Immobilienkunden wird mit dem täglichen Fixing der VDH-Pfandbriefkurve ein Überblick über die Refinanzierungsbedingungen der Hypothekenbanken am Kapitalmarkt für deckungsfähige Immobilienkredite gegeben. Insbesondere gewerbliche Kunden dürften das Angebot schätzen, da sie künftig die Höhe der mit ihnen individuell vereinbarten Konditionen besser nachvollziehen können.
Berechnung der VDH-Pfandbriefkurve
Der Berichtskreis für die börsentägliche Ermittlung der VDH-Pfandbriefkurve umfasst die Mitgliedsinstitute des VDH. 18 private Hypothekenbanken melden an allen Bankarbeitstagen bis spätestens 10:30 Uhr ihre aktuell erzielten bzw. erzielbaren Funding-Levels gegen Swaps für das Laufzeitenspektrum von ein bis zehn Jahren. Aus den von allen Instituten gemeldeten Spreads werden dann Durchschnittsspreads der einzelnen Laufzeitenbänder gegenüber Swaps errechnet.
In einem zweiten Schritt wird um 11:00 Uhr vormittags das Fixing der VDH Pfandbriefkurve auf Basis des ISDA Swap Fixings vorgenommen. Die Ergebnisse dieses täglichen Fixings werden über Reuters (RIC: "VDHKurve/1") und auf der VDH-Homepage (www.hypverband.de) veröffentlicht. Auf Reuters wird die VDH-Pfandbriefkurve außerdem fortlaufend in Form einer Real-Time Kurve bereitgestellt.
Vorgesehen ist, das tägliche Fixing der VDH-Pfandbriefkurve künftig auch in überregionalen Tageszeitungen zu publizieren.
Quelle:
http://www.hypverband.de/hypverband/attachments/VDH-Pfandbriefkurve2.pdf |
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| Verfasst am: 05.04.2003 18:23 - Geaendert am: 06.04.2003 09:31 |
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1. 2. 3. 4. 5. 6.
03.04.2003
Kupon (%) 3,00 4,00 4,50 4,00 6,50 7,00
Kurs (%) 100,00 100,00 100,00 95,00 103,00 100,00
Laufzeit (Jahre) 2 3 4 5 6 7
Marktrendite (%) 3,00 4,00 4,50 5,16 5,89 7,00
03.04.2005
Restlaufzeit (Jahre) - 1 2 3 4 5
Marktrendite (%) - 3,00 4,00 6,00 7,25 8,00
Theoretischer Kurs (%) 100,00 100,97 100,94 95,99 97,47 96,01
Erträge (kumuliert) 6,00 8,00 9,00 8,00 13,00 14,00
Kursdifferenz 0,00 0,97 0,94 0,99 -5,53 -3,99
Performance 6,00 8,97 9,94 8,99 7,47 10,01
Rendite (%) 3,00 4,47 4,96 4,72 3,68 5,05
03.04.2006
Restlaufzeit (Jahre) - - 1 2 3 4
Marktrendite (%) - - 2,00 3,00 4,25 4,50
Theoretischer Kurs (%) - 100,00 102,45 101,91 106,21 108,97
Erträge (kumuliert) - 12,00 13,50 12,00 19,50 21,00
Kursdifferenz - 0,00 2,45 6,91 3,21 8,97
Performance - 12,00 15,95 18,91 22,71 29,97
Rendite (%) - 4,00 5,28 6,49 7,28 9,72
Annahme: Wiederanlageeffekte werden bei Performance nicht berücksichtigt. Ermittlung des theoretischen Kurses nach der Barwertmethode. |
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| Verfasst am: 06.04.2003 14:46 |
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ist das eine prüfungsaufgabe???????? bin ich eigentlich total verblödet, wenn ich jetzt hier nur bahnhof verstehe oder geht‘s auch irgendeinem anderen so? |
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| Verfasst am: 07.04.2003 07:46 |
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Das ist keine Prüfungsaufgabe.
Allerdings kann das Thema Pfandbriefe und KO sehr wohl in der AP dran kommen. |
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| Verfasst am: 07.04.2003 17:35 |
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das ist eine aufgabe aus einer internen abteilung der commerzbank.... |
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| Verfasst am: 07.04.2003 17:42 |
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Habt ihr kein Rendite & Derivate für Excel? ;-) |
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| Verfasst am: 07.04.2003 17:54 |
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in den computer eingeben ist ja kein problem, hier ging es darum das ganze per kopf per denken herauszubekommen und nicht durch eintippen in eine maschine, hier gehts um das prinzip und das die azubis was lernen... |
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| Verfasst am: 07.04.2003 20:18 |
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oh jetzt weiß ich, was mit der Pfandbriefkurve gemeint ist. Ich hab die Aufgabe am Anfang falsch gelesen. Das Prinzip ist mir nun klar. Allerdings versteh ich nicht wie man 05 für die Anleihe mit der Restlaufzeit von 1 Jahr auf einen theoretischen Kurs von 100,97 kommt. Die Anleihe hat einen Kupon von 4 % und die Marktrendite beträgt 3 %. Folglich muss in dem letzten Laufzeitjahr ein Kursverlust von 1 % eintreten. 100*100/ 99 = 101,01 (= theoretischer Kurs). Wo liegt mein Denkfehler? |
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| Verfasst am: 08.04.2003 13:15 - Geaendert am: 08.04.2003 13:17 |
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Hallo Merton,
der theoretische Kurs wird wie oben von mir schon angemerkt mit der Barwertmethode ermittelt, d.h. jeder einzelne Zahlungsfluß in der Zukunft wird mit der aktuellen Marktrendite (3%) auf das aktuelle Betrachtungsdatum (03.04.2005) abgezinst.
Zahlungsflüsse:
4 % > letzer Kupon in einem Jahr am 03.04.2006
100 % > Tilgung in einem Jahr am 03.04.2006
Bei einer Marktrendite von 3% ist der Abzinsungsfaktor für ein Jahr 1 : 1,03.
100% : 1,03 + 4% : 1,03 = 97,0874% + 3,883% = 100,97% |
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