| Optionsanleihe |
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| Verfasst am: 13.04.2009 14:32 - Geaendert am: 13.04.2009 14:35 |
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Hi,
ich habe ein Problem bei folgender Aufgabe:
"Angebot zum einer 4% Optionsanleihe
Gesamtnennbetrag 300 Mio. €
Mit 175 nennbetragslosen Stückaktien (rechnerischer Nennwert 1€) kann eine Optionsanleihe im Nennbetrag von 500€ zum Kurs von 110% bezogen werden.
Jeder Optionsschuldverschreibung im Nennbetrag von 500€ sind zwei Optionsscheine mit der Berechtigung zum Bezug von einer und von vier Aktien - also insgesamt fünf Aktien - der Gesellschaft beigefügt.
Die Inhaber der Optionsscheine sind zum Bezug der auf den Optionsscheinen angegebenen Anzahl von Aktien der Gesellschaft zum Optionspreis von 35€ je Aktie berechtigt.
Am 17. März 20.. werden folgende Kurse notiert:
Aktie der Gesellschaft: 33,00€
Optionsschein: 8,5€
a) Wie viel € beträgt das Aufgeld?
b) Ermitteln Sie das relative Aufgeld und erklären Sie die Bedeutung!
zu a) Die Formel für das Aufgeld:
Optionspreis + (Optionsscheinkurs x Bezugsverhältnis) - Aktienkurs
Wie sieht hier das Bezugsverhältnis aus? Ich habe mir als Lösung ein Aufgeld von 10,50€ aufgeschrieben?!
Pro Optionsanleihe gibt es zwei Optionsscheine, mit denen ich insgesamt fünf Aktien beziehen kann. D. h. für eine Aktie brauche ich einen "4/10 Optionsschein"?
Meine Lösung wäre demnach:
35€ + (8,5€ x 0,4) - 33€ = 5,4€ Aufgeld
Wo liegt mein Denkfehler bzgl. des Bezugsverhältnisses?
b) Wie ist die Bedeutung des relativen Aufgelds?
Danke und Grüße
Rudi |
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| Verfasst am: 13.04.2009 18:42 - Geaendert am: 15.04.2009 11:58 |
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Wenn der Bezug über die Optionsscheine teuerer ist als der Kauf die Börse, dann gibt es keinen inneren Wert.
Der Optionspreis ist gleich Zeitwert. |
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| Verfasst am: 13.04.2009 20:03 - Geaendert am: 13.04.2009 20:08 |
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Wie sieht denn das Bezugsverhältnis im o. g. Fall aus?
Wie sähe die richtige Lösung zu a) aus? |
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| Verfasst am: 14.04.2009 15:02 - Geaendert am: 15.04.2009 12:06 |
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8,50 € • 2
------------- = 3.40 € Zeitwert + 2 € = 5,40 € Aufgeld
5 |
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| Verfasst am: 15.04.2009 08:09 - Geaendert am: 15.04.2009 08:11 |
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Sorry, wenn ich jetzt nochmal nachfrage, aber ich jetzt noch verwirrter als zuvor.
Das Aufgeld soll doch den Betrag angeben, den der Bezug über die Option teurer ist als über die Börse.
a) Wieso rechnest du die Differenz zwischen Optionspreis (35€) und Börsenpreis (33€) nicht mit ein? Das ist doch essentiell für das Aufgeld?!
b) Wieso teilst du den Kurs der Option (8,5€) durch 5? Genau hier liegt mein Verständnisproblem...er bekommt doch laut obiger Aufgabenstellung ZWEI Optionsscheine, mit denen er insgesamt FÜNF Aktien beziehen kann.
Wie ist hier das Bezugsverhältnis?
Kann er mit EINEM Optionsschein für 8,5€ ZWEIEINHALB Aktien beziehen?
Oder kann er mit EINEM Optionsschein 8,5€ FÜNF AKtien beziehen? |
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| Verfasst am: 15.04.2009 12:08 |
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Entschuldige, ich habe mich verlesen.
Das Ergebnis habe ich bereits korrigiert. |
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| Verfasst am: 15.04.2009 16:21 |
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Dann bin ich beruhigt...vielen Dank! |
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